嘉澳环保三季度业绩突发 生物航油将来可期

当13400吨生物航油从连云港港口驶离，这场由嘉澳环保主导的产业变革正式进入收获期。2025年第三季度，嘉澳环保以5287万元归属股东净利润达成扭亏为盈、17.07亿元营业收益、511.45%同比增速的超预计体现，从国内首家生物柴油出口公司到全球SAF赛道领跑者，嘉澳环保的转型轨迹折射出我国绿色能源产业的进化逻辑。

三季度营收暴增的产业逻辑链

财务数字的突发式增加源于战略转型的精准落地，嘉澳环保生物质能源板块前三季度收益24.61亿元，占比达81.9%，其中生物航煤销售额激增是核心驱动。这背后是三条清晰的进展脉络：在技术端，连云港嘉澳具有先进工艺制造，使油脂处置成本下跌；在行当端，欧盟碳关税机制倒逼航司采购绿色燃料，促进国际订单增加；在方针端，“白名单”机制确保出口端的持久供给。尽管以前三季度来看净利润仍为负值，但生物航煤毛利率较常规生物柴油大幅提升，预示着盈利拐点即将到来。

破局者：国内生物航油出口第一单的里程碑意义

2025年5月6日，伴随嘉澳环保13400吨生物航油的离港，我国生物航油产业首次打通国际出口通道，有着关键意义。技术层面上，公司完成了“地沟油预处置-到航煤适航认证”全链条验的证；行当层面，获取欧盟ISCC/DDC认证后，公司产品可直供吻合相干需求的欧洲航司。相干数字表明，全球SAF需求从2025年到2035年将迎来井喷式增加，而我国产能的注入将有效缓解欧洲生物航油短缺的危机。

认证壁垒：适航审定打开全球行当空间

技术认证是SAF商业化的生死线。连云港嘉澳历时数年构建的认证体系构成了显著角逐长处：早在2025年3月公司即获取我国民航局适航批准，标志着产品达成国际标准；同步获取的欧盟ISCC（国际可持久碳认证）和DDC（双重计数认证），则扫清了进入欧洲行当的认证障碍。这种“国内适航+国际可持久”双认证形式，使嘉澳变成全球少数与此同时吻合我国民航局、欧盟、国际航空运输协会标准的公司。值得重视的是，其核心技术采用餐饮废油预处置工艺，GHG减排值较化石航煤有大幅提升，这种资产循环与碳减排的双重价值，正是国际航司采购决策的关键考量。

方针红利：国家战略将催生千亿赛道

我国对生物航煤的方针支撑已逐渐构成完整体系。2024年5月国务院《节能降碳行动方案》清晰推广SAF，10月发改委需求“因地制宜进展生物航煤”，并开启长三角、京津冀机场常态化加注试点。地方层面，江苏省将连云港嘉澳工程列为重大工程，给予土地、税收等配套支撑。国际航空运输协会预测，2050年航空业65%的减排需依赖SAF，行当规模将达数千亿美元。在此背景下，嘉澳环保的37万吨年产能布局，既契合国家“双碳”战略，又精准卡位全球航空业绿色转型窗口期。

从“地沟油炼金术”到全球SAF供应商，嘉澳环保的转型印证出了，在碳中和时代，经过技术革新构建认证壁垒、借力方针红利打造产能长处、依托资本协作拓展全球行当，民营公司同样能达成从区域龙头到国际玩家的跨越。伴随生物航油开启在欧洲空域燃烧，这家我国公司正在改写全球航空业的绿色将来。